受温暖气候导致需求下滑、库存提早累积、供给过剩盖过液化天然气（LNG）利好支撑等要素影响，天然气期货面对下行压力。

  汇通财经APP讯——周二（3月24日）美盘时段，天然气期货在阅历大幅兜售、跌至三周低点后企图反弹。交易员正权衡美国国内的利空信号与海外供给趋紧的格式。商场虽有企稳志愿，但供给增速仍高于需求，时节性消费需求已开端回落。

  从摇摆图表和移动均线来看，当时趋势向下，全体倾向看空。周一，美国天然气期货未能打破50日均线美元关口，且跌破两处小型摇摆低点2.965美元与2.919美元，承认动能转向下行。若进一步跌破2.807美元的摇摆低点，将再度承认跌落趋势，下一个首要方针位看向2.689美元。

  若能克复50日均线，将是行情转强的首个信号，到时动能将转为上行，有望测验3.292美元的小型高点，并从头重视3.405—3.570美元的首要回调区间。该区间内包括200日均线美元，以及首要摇摆高点3.488美元。

  当时商场中心影响要素为气候。预告显现，4月初前美国大部分区域气温将高于中等水准，供暖需求下滑速度快于从前，过渡时节已然降临。从前一般能在3月下旬支撑气价的晚季需求缓冲，本年并未呈现，且暂无寒流气候改动这一格式。对交易员而言，当时行情阻力最小的方向仍是跌落。反弹均会遭受兜售，近月合约继续承压，除非预告呈现利好多头的信号。

  美国干天然气产值迫临前史高位，近期日均产值约1120—1130亿立方英尺。需求增速未能跟上，供需缺口继续扩展。

  最新库存陈述进一步加重利空：3月中旬录得350亿立方英尺的库存注入，而从前同期商场一般为库存提取而非注入。当时库存水平已高于去年同期，并略高于五年均值。商场进入供给过剩的时刻，早于大都交易员预期。

  提早注入库存向商场传递清晰信号：除非产值放缓，不然每一轮反弹都是做空时机。此前商场供需曾一度收紧，现在格式已彻底回转。

  在气候转暖、产值攀升、国内需求下滑的布景下，液化天然气出口是为数不多支撑气价的要素。欧洲继续收购美国天然气，对价格构成利好，但出口设备产能已挨近饱满，终端处理才能存在上限。即使出口量坚持高位，美国天然气库存仍在累积。这在某种程度上预示着仅靠LNG出口无法抵消供给端的过剩压力，只能避免价格，却无法推进价格上涨。

  卡塔尔拉斯拉凡出口设备遭受严峻损毁，修正作业或将耗时数年，导致全球LNG有用供给大幅减缩。中东地缘形势也致使关键航运航线运送受阻，欧洲与亚洲供给收紧，推高世界气价。

  长时间来看，美国出口有望从中获益，但交易员现在并未对此计价。当时美国国内供给过剩的基本面，盖过了一切其他利好要素。

  天然气产值未见回落。当时商场流转的天然气多为石油挖掘伴气愤。因为原油价格处于高位，出产商继续钻探石油，天然气随之顺便产出。气价跌落并不会改动这一出产逻辑。

  西德克萨斯区域的状况最具代表性：当地气价曾跌至负值，管道运送拥堵，天然气无处可去，出产商乃至需求付费转运。除非石油钻探活动放缓，或新增管道运力投产，不然这一局势难以改动。

  周二的反弹并未改动全体格式。温暖气候、库存提早累积、产值创纪录等要素均指向利空。全球供给扰动与LNG需求仅能缓冲跌势，无法改变趋势。当时美国国内供给过剩主导商场，在气候转冷或产值下滑之前，每一轮反弹都将迎来兜售盘。